Os mercados internacionais de soja registraram movimentação relevante nas últimas semanas com o avanço do acordo entre EUA e China. Os preços futuros da oleaginosa negociados nos Estados Unidos voltaram a subir, refletindo o otimismo do setor agrícola norte-americano diante de um acordo que pode reconfigurar os fluxos globais da commodity. 

No centro do acordo está o compromisso chinês de adquirir cerca de US$ 17 bilhões por ano em produtos agrícolas dos Estados Unidos, com destaque para a soja: o volume acordado chega a 25 milhões de toneladas anuais, um número expressivo que reposiciona os norte-americanos como fornecedores prioritários para o maior importador mundial da oleaginosa. 

Outro fator que reforça a competitividade americana é o comportamento do câmbio. A queda do dólar abaixo de R$ 5,00 torna os produtos norte-americanos mais acessíveis no mercado internacional, ampliando a pressão sobre os exportadores brasileiros em termos de paridade de preços. 

Por que o Brasil segue competitivo mesmo assim 

Apesar do cenário favorável aos Estados Unidos, pesquisadores do Cepea (Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada) avaliam que a demanda pela soja brasileira deve permanecer elevada. A explicação está em um fator estrutural: o menor prêmio de exportação praticado no Brasil, que continua sendo um diferencial competitivo importante para compradores internacionais, especialmente os asiáticos. 

O prêmio de exportação, que representa o valor adicional cobrado acima do contrato futuro de referência negociado na Bolsa de Chicago (CBOT), historicamente tende a ser mais baixo no Brasil do que nos EUA em determinados períodos do ano. Esse diferencial de custo pode ser determinante para importadores que operam com margens apertadas e comparam preços entre origens com frequência. 

Além disso, a China não depende de uma única origem. A diversificação de fornecedores é uma estratégia deliberada de segurança alimentar e geopolítica do governo chinês. Mesmo aumentando as compras dos EUA como parte do acordo bilateral, o país tende a manter volume relevante de importações do Brasil para garantir abastecimento estável ao longo do ano. 

Demanda externa sustenta valorização doméstica 

No mercado interno, os efeitos da demanda internacional já se fazem sentir nos preços. Segundo o Cepea, a valorização da soja em grão registrada na última semana esteve diretamente atrelada à firmeza da demanda externa pela oleaginosa brasileira. 

Esse movimento ocorre em um contexto de safra volumosa no Brasil, o que, em tese, poderia pressionar os preços para baixo pela abundância de oferta. O fato de os preços estarem se sustentando ou se valorizando aponta para a força da demanda como contrapeso importante ao excesso de grão disponível no mercado doméstico. 

Exportações: números que confirmam o aquecimento 

Os dados oficiais reforçam a percepção de um mercado exportador em ritmo acelerado. Segundo a Secretaria de Comércio Exterior (Secex), considerando os primeiros 10 dias úteis do mês corrente: 

  • A média diária de exportações de soja supera em 18,5% o volume registrado no mês anterior 
  • O desempenho ocorre imediatamente após o recorde de embarques registrado em abril, indicando que o ritmo não arrefeceu 
  • O Brasil segue como fornecedor estratégico no abastecimento global da commodity, ocupando posição que dificilmente será substituída no curto prazo 

Esses números reforçam que a cadeia logística e comercial brasileira opera em alta capacidade, com portos e tradings absorvendo o volume da safra e direcionando para os mercados compradores com agilidade. 

Cenário para os próximos meses 

O panorama que se desenha é de coexistência entre as duas grandes origens exportadoras. A China deve ampliar suas compras dos EUA para cumprir os compromissos do acordo comercial, mas isso não necessariamente virá às custas do Brasil. A demanda chinesa por soja é grande o suficiente para absorver volumes crescentes das duas origens simultaneamente. 

Para o produtor e o exportador brasileiro, o sinal é positivo: a combinação de prêmio competitivo, demanda firme e embarques acelerados coloca o país em posição confortável no cenário global da soja, ao menos no horizonte de curto e médio prazo. 

O monitoramento dos próximos passos do acordo sino-americano, do comportamento do câmbio e da velocidade de escoamento da safra brasileira serão determinantes para avaliar se esse equilíbrio se sustenta ao longo da segunda metade do ano.